On yılı aşkın süredir altın piyasasına yönelik pozitif değerlendirmeleriyle tanınan milyarder hedge fon yöneticisi John Paulson, değerli metaldeki yükseliş potansiyelinin henüz tükenmediğini açıkladı. Paulson, altın fiyatlarında uzun vadeli yükselişin henüz erken aşamada olduğunu belirtti.
Altın fiyatlarında daha uzun soluklu bir yukarı yönlü hareket bekleyen Paulson, kağıt paralara olan güvenin azalması ile hükümetlerin yüksek kamu harcamalarını sürdürmesini bu öngörüsüne temel gerekçe gösterdi. Altının ons başına yaklaşık 5 bin 589 dolarla tarihi zirveyi gördüğü 28 Ocak’taki rekorun ardından yaşanan %18’lik sert düzeltmeye rağmen piyasaların yönü, Fed’in faiz politikalarındaki yumuşama beklentileri ve merkez bankalarının kesintisiz alımlarıyla yeniden yukarı döndü.
FED BEKLENTİLERİ VE SAFE-HAVEN TALEBİ
Altın fiyatlarındaki son toparlanmada ABD’den gelen ekonomik veriler belirleyici bir rol oynadı. Zayıf gelen istihdam rakamları ve enflasyondaki görece ılımlı seyir, ABD Merkez Bankasının (Fed) eylül ayında faiz artıracağına yönelik ihtimalleri zayıflatırken, CME Group’un FedWatch aracındaki fiyatlamalarda faiz artış beklentisi yaklaşık %40 seviyesine kadar geri çekildi. Faiz getirisi bulunmayan altının fırsat maliyetinin düşmesi ve ABD para politikasındaki belirsizlikler, hisse senetlerinden çıkan yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesini sağladı. Böylece altın, haftalık bazda %7’nin üzerinde değer kazanarak ocak ayından bu yana en güçlü haftalık performansına imza attı.
MERKEZ BANKALARININ FİZİKİ ALIMLARI PİYASAYI DESTEKLİYOR
Fiyatlardaki uzun vadeli yükseliş beklentilerini besleyen en kritik faktörlerden birini ise merkez bankalarının kesintisiz altın biriktirme stratejisi oluşturuyor. Çin Merkez Bankası (PBOC) temmuz ayında rezervlerine 19,9 ton altın ekleyerek alım serisini 21’inci aya taşırken, Goldman Sachs da merkez bankalarının dolar ağırlıklı rezervlerini çeşitlendirme amacıyla 2026 boyunca ayda ortalama 60 ton altın satın alacağını öngördü. Uzmanlar, küresel ekonomideki zayıf büyüme ve mali harcamaların yarattığı enflasyon riskleri karşısında merkez bankalarının fiziki alımlara devam ettiğini vurguluyor.
MADENCİLİK HİSSELERİ VE GÜMÜŞTE DE HAREKETLİLİK BAŞLADI
Altın piyasasında yaşanan bu canlanma, doğrudan değerli metale yatırım yapmanın yanı sıra madencilik şirketlerine ve gümüş fiyatlarına da yansıdı. Üretim maliyetlerinin sabit kaldığı bir ortamda altın fiyatlarının yükselmesi kâr marjlarını artırdığı için AngloGold Ashanti ve Newmont gibi dev üreticiler yatırımcıların ilgi odağı oldu. Altındaki bu güçlü dalga ile birlikte gümüş de şubat ayından bu yana en yüksek haftalık primini kaydederken, piyasanın önümüzdeki dönemdeki kaderini Fed’in vereceği mesajlar ile merkez bankalarının alım temposu belirleyecek.
